La agencia calificadora HR Ratings señala que tampoco los ingresos del gobierno federal resultarán muy afectados por el bajo precio del petróleo, gracias al Impuesto Especial sobre Productos y Servicios (IEPS) que aplica a los combustibles.

Por Daniel Sánchez

CIUDAD DEL CARMEN, Cam. 9 de abril del 2020.- La agencia calificadora HR Ratings aseguró que “una caída en el precio internacional del petróleo, en sí ya no es un factor tan negativo para la economía mexicana, ni tan negativo, gracias al IEPS, para los ingresos del gobierno federal. Inclusive, a Pemex no le afectaría de manera tan negativa, como en años pasados”.

“Lo que sí es negativo es que una caída en los precios de los energéticos puede reflejar una debilidad en la economía mundial en general y, más relevante, en la economía estadounidense”, siendo afectadas las exportaciones mexicanas”, advirtió la calificadora en el estudio “Finanzas Públicas: Petróleo y Pemex”.

Sin embargo, HR Ratings manifestó que “aun con un reducido nivel, los ingresos internos siguen siendo importantes para las finanzas públicas”.

“En el entorno actual, con una fuerte contracción en el precio del crudo, los ingresos internos son especialmente vulnerables, si Pemex tuviera que traspasar esta reducción al consumidor doméstico”, indicó.

“Dependiendo en como termine el precio promedio del año, el precio de crudo podría caer hasta 60 por ciento relativo a su precio promedio de 2019. La depreciación del peso de alrededor de 21 por ciento que se ha observado en la segunda quincena de marzo podría amortiguar, pero únicamente de manera parcial esta reducción”, agregó.

“Es importante notar que los ingresos petroleros del gobierno federal provienen en casi 100 por ciento de los ingresos internos y externos (neto de las importaciones de Pemex). El gobierno federal recibe sus ingresos de Pemex, una vez habiendo sido traspasado una porción de estos (los Derechos y Enteros) al Fondo Mexicano de Petróleo”, abundó.

“En 2020, el gobierno federal tendrá que determinar hasta qué punto quisiera impedir una disminución en los precios al consumidor de los combustibles, derivado de la caída en los precios internacionales del crudo, aumentando el IEPS”, asentó.

Cambió el papel de Pemex

La agencia calificadora se refirió también al cambio del papel de Pemex para el gobierno federal y dio a conocer las conclusiones más relevantes: “Primero, Pemex ya no genera divisas para el sector público federal. Los fuertes superávits que tuvo, por ejemplo, en 2013, ahora son déficits”.

“Segundo, la importancia de Pemex ha cambiado su mandato de ser un generador de divisas del extranjero a un generador de ingresos internos derivado de la venta de bienes y servicios al mercado doméstico de México”, añadió.

“Pemex ha podido frenar el crecimiento de su déficit comercial en buena parte reduciendo sus importaciones de petrolíferos. Tercero, al hacer esto, y de acuerdo con nuestras estimaciones, Pemex ha perdido participación en el mercado interno, esto ha perjudicado los ingresos petroleros del gobierno federal”, precisó.

“Cuarto, el crecimiento de la participación del sector privado, o no-Pemex, en el mercado interno ha derivado en el aumento de las importaciones del sector privado, con el efecto de que el déficit comercial petrolero nacional se ha expandido significativamente en los años recientes”, mencionó.

“Quinto, la consecuencia de una reducción en los precios del petróleo, en sí, implican una disminución en la salida de divisas”, citó.

“Sexto, el IEPS sobre combustibles es una herramienta importante que permite al gobierno federal mitigar la pérdida en los ingresos petroleros que ha resultado de la disminución en las ventas domésticas de Pemex y mitigar el efecto negativo de las reducciones en los precios internacionales del petróleo”, puntualizó.